之前傳統(tǒng)企業(yè)比較能接受的是買的多級別高，“出錢對應特價”。

從用戶角度看，好的創(chuàng)業(yè)公司都應該重新定義了用戶的價值特點，從一個全新的維度切入現(xiàn)有市場，滿足用戶的核心需求。創(chuàng)新工場主要就是這種模式，我們從IT桔子看創(chuàng)新工場的投資統(tǒng)計，很容易發(fā)現(xiàn)他們的投資習慣符合我們剛才說的三個要素：投資行業(yè)分散但項目很多(20個行業(yè)數(shù)百個項目)、投資金額較低(主要是數(shù)百萬、數(shù)千萬量級)。

在這個階段，企業(yè)通常已經(jīng)走出了死亡之谷進入成長期，擁有了較為清晰的商業(yè)模式。iPhone則借著移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的機會，用“應用生態(tài)體系”，這一全新的行業(yè)競爭驅(qū)動因素，徹底打敗了以諾基亞為首的傳統(tǒng)手機制造商，顛覆了整個手機行業(yè)。在標的企業(yè)的生命周期里，最佳的投入時點是其營收增長率由低變高的拐點;同樣最佳的退出時點則是其增長率由高變低的拐點。

現(xiàn)值收益的核心體現(xiàn)在由于資本的進入降低了未來發(fā)展的不確定性風險，所以標的項目的未來貼現(xiàn)率(Requiredrateofreturn)隨之下降。處于高成長行業(yè)(也就是風口)的企業(yè)，理論上講是具有行業(yè)超額利潤的。

嘀嘀能夠成功的關鍵，就在于使用互聯(lián)網(wǎng)手段解決了車輛供給與用戶需求之間的信息不對稱，高效的完成了駕乘雙方的匹配;而淘寶則打破了用戶購物的時間、地域限制，滿足了用戶隨時隨地比價購物的需求，所以這兩家公司也就擁有了成為巨頭的潛質(zhì)。

如果一個處于高成長行業(yè)的企業(yè)同時具備獨特的行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢，那么在項目成熟后所獲得的超額利潤，就可以稱之為壟斷利潤。 而也是在2015年的第三季度左右，英雄互娛牽頭成立了中國移動電競聯(lián)盟，此時的全球電競愛好者的增長趨勢和數(shù)量依然勢不可擋，而且中國在全球電競愛好者中的占比超過了50%。

他們的特征為：他們是MOBA類游戲的重度玩家，有著多年的MOBA端游經(jīng)驗;已經(jīng)被培養(yǎng)起了對于MOBA類游戲的喜好和印象，甚至有明確的英雄、位置等的喜好;他們對于手機端游戲的需求是簡單而又明確的，簡單來說，就是一個字——“像”，無論是界面風格，英雄技能，操作習慣、地圖、野怪還是分路，他們已經(jīng)喜歡上了一套固定的模式，你只需要游戲品質(zhì)過關，并且在手機端把這些模式盡可能的給予他們，他們就會來買你的帳了;在他們不能夠玩《英雄聯(lián)盟》的碎片化時間里，希望《王者榮耀》能夠暫時替代。而它真正用來吸引用戶時間的同樣也是不斷打磨游戲本身的品質(zhì)，但是卻給用戶制造了一個你花的時間多，你的游戲水平夠高，你就能夠碾壓其他人，與金錢無關的世界。

公平的需求：大部分的用戶不僅僅希望游戲設計好，還希望游戲的體制是公平的，能夠保證個體在游戲這個小社會內(nèi)的生命權和發(fā)展權。而且，MOBA類游戲與其他的大多數(shù)游戲不同的是，MOBA是種完全由用戶產(chǎn)生內(nèi)容的游戲，當用戶達到一定的數(shù)量，其勢已經(jīng)形成的時候，在可預見的未來將可能不會出現(xiàn)能與之匹敵的對手，《英雄聯(lián)盟》就是這樣一個先例。